O Boletim Focus, divulgado pelo Banco Central, revelou que as expectativas do mercado financeiro para 2025 mantiveram-se estáveis em relação à semana anterior. A projeção de inflação para o ano permanece em 4,83%, com base no Índice de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA).
Vale destacar que, nas previsões anteriores, a inflação tinha sido estimada em 4,86%. Para os anos de 2026 e 2027, espera-se uma redução na inflação, com projeções de 4,29% e 3,90%, respectivamente.
Em agosto, o Brasil registrou a primeira inflação negativa desde agosto de 2024, com uma deflação de -0,11%, segundo o Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística (IBGE). Essa queda aproxima as projeções do mercado do teto superior da inflação estipulada em 4,5%.
Adicionalmente, o Índice Nacional de Preços ao Consumidor (INPC) teve uma deflação ainda maior, de -0,21%, não sendo observada desde agosto de 2024, quando foi de -0,14%.
Projeções do PIB
A expectativa de crescimento do Produto Interno Bruto (PIB) para 2025 permanece em 2,16%, estatísticas que não mudaram em comparação com a semana passada. Quatro semanas atrás, o PIB era projetado para encerramento do ano com um crescimento de 2,18%. Para 2026 e 2027, as projeções continuam estáveis em 1,80% e 1,90%, respectivamente.
Taxa Selic
Pela 13ª semana consecutiva, o boletim Focus mantém a projeção da Selic em 15% ao ano, taxa que coincidem com a definida pelo Comitê de Política Monetária (Copom) do Banco Central. As estimativas para os anos seguintes permanecem em 12,25% para 2026 e 10,50% para 2027.
O Copom justifica a manutenção dessa taxa pela incerteza no ambiente externo e pela situação econômica nos Estados Unidos, o que exige cautela nos países emergentes. Apesar do dinamismo do mercado de trabalho, o crescimento da atividade econômica apresenta moderação, e a dor da inflação ainda está acima da meta.
Vale ressaltar que, quando a taxa Selic é elevada, o objetivo é conter a demanda aquecida, pois juros mais altos encarecem o crédito e estimulam a poupança. Contudo, taxas elevadas também podem dificultar a expansão da economia. Reduções na Selic têm um efeito contrário, tornando o crédito mais acessível e incentivando a produção e o consumo.
Câmbio e Dólar
Com relação à moeda estrangeira, o mercado financeiro manteve a previsão de cotação do dólar em R$ 5,50 para o final de 2025, uma leve alteração em relação ao valor anterior estimado de R$ 5,59.
Para os anos de 2026 e 2027, a expectativa é que o dólar permaneça estável em R$ 5,60, enquanto atualmente a cotação está em R$ 5,32.
